ce este timpul de expirare?
timpul de expirare al unui contract de opțiuni sau al unui alt instrument derivat este data și ora exactă când acesta este nul și neavenit. Contractele derivate care se termină din bani (OTM) la momentul expirării vor deveni lipsite de valoare, în timp ce în bani (ITM) contractele vor fi evaluate pe baza prețului de decontare la expirare.
timpul de expirare este mai specific decât data de expirare și nu trebuie confundat cu ultima dată pentru a tranzacționa această opțiune.
key Takeaways
- timpul de expirare este data și ora exactă la care contractele derivate încetează să se tranzacționeze și orice obligații sau drepturi devin scadente sau expiră.
- De obicei, ultima zi de tranzacționare a unei opțiuni este a treia vineri a lunii de expirare, dar timpul efectiv de expirare nu este adesea până a doua zi (sâmbătă).
- contractele derivate vor specifica data și ora exactă de expirare.
înțelegerea timpului de expirare
timpul de expirare diferă de data de expirare prin faptul că primul este momentul în care opțiunea expiră efectiv, în timp ce acesta din urmă este termenul limită pentru deținătorul opțiunii de a-și face cunoscute intențiile. Majoritatea comercianților de opțiuni trebuie să fie preocupați doar de data de expirare, dar este util să cunoașteți și timpul de expirare.
potrivit NASDAQ, timpul de expirare este:
„ora din zi până la care toate notificările de exercițiu trebuie primite la data expirării. Tehnic, timpul de expirare este în prezent 11: 59 A. M. la data expirării, dar deținătorii publici ai contractelor de opțiune trebuie să indice dorința lor de a exercita cel târziu la 5:30 p.m. în ziua lucrătoare anterioară datei de expirare.”
deoarece mulți deținători publici de opțiuni se ocupă de brokeri, aceștia se confruntă cu perioade de expirare diferite. De obicei, ultima zi de tranzacționare a unei opțiuni este a treia vineri a lunii de expirare, dar timpul efectiv de expirare nu este până a doua zi (sâmbătă).
un deținător public al unei opțiuni trebuie, de obicei, să declare notificarea de exercitare până vineri la ora 5:00 p.m. Acest interval de timp va permite brokerului să notifice schimbul intenției deținătorilor până la data expirării efective la data expirării.
limitele de notificare depind de Bursa în care se tranzacționează produsul. De exemplu, Chicago Board Options Exchange (CBOE) limitează tranzacționarea opțiunilor care expiră la 3:00 p.m. Ora estică în ultima zi de tranzacționare.
expirarea contractului cu instrumente derivate
o dată de expirare în instrumente derivate este ultima zi în care un contract de opțiuni sau contracte futures este valabil. Atunci când investitorii cumpără opțiuni, contractele le dau dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra sau vinde activele la un preț prestabilit, cunoscut sub numele de prețul de exercitare.
exercitarea opțiunii trebuie să se facă într-o anumită perioadă, care este la sau înainte de data expirării. Dacă un investitor alege să nu-și exercite acest drept, opțiunea expiră și devine lipsită de valoare, iar investitorul pierde banii plătiți pentru a-l cumpăra.
data de expirare a opțiunilor pe acțiuni listate în Statele Unite este de obicei a treia vineri a lunii contractului, care este luna în care contractul expiră. Cu toate acestea, atunci când acea vineri cade într-o sărbătoare, data de expirare este joi imediat înainte de a treia vineri. Odată ce un contract de opțiuni sau contracte futures trece de data de expirare, contractul este nevalid. Ultima zi de tranzacționare a opțiunilor de capitaluri proprii este vineri înainte de expirare.
avertismente la expirare
în timp ce majoritatea opțiunilor nu ajung niciodată la datele de expirare din cauza comercianților care își compensează sau își închid pozițiile înainte de acel moment, unele opțiuni continuă până la orele lor reale de expirare. Această întârziere poate crea o dinamică interesantă, deoarece ultima dată pentru tranzacționare poate fi înainte de expirarea timpului.
această diferență de timp nu este o problemă atunci când garanția subiacentă se închide și pentru tranzacționare în același timp. Cu toate acestea, dacă garanția subiacentă se tranzacționează dincolo de încheierea tranzacționării pentru opțiune, atât cumpărătorii, cât și vânzătorii ar putea constata că exercitarea contractului lor este automată dacă ar fi ITM. În schimb, se pot aștepta la exercițiul automat, dar tranzacționarea după ore în activul suport le poate împinge OTM.
regulile care acoperă aceste posibilități, în special la ce oră este înregistrat prețul final al suportului, se pot modifica. Deci, comercianții ar trebui să verifice atât schimbul în care se tranzacționează opțiunile lor, cât și brokerajul care le gestionează contul.
exemplu: opțiunile săptămânale SPXW
SPXW sunt opțiuni săptămânale pentru ciclul de expirare pe S&p 500 Index listat de CBOE. Spxw Weeklys sunt decontate în ultima zi de tranzacționare, de obicei o vineri pentru Spxw EOW Weeklys.
ca și în cazul altor opțiuni de index decontate după-amiaza, valoarea de decontare a exercițiului este calculată folosind ultimul preț de vânzare raportat (de închidere) pe piața primară a fiecărui stoc component. În ultima zi de tranzacționare, tranzacționarea în săptămânile spxw care expiră se închide la 3: 00 p.m. Ora Standard centrală (CST). Între timp, toate săptămânile spxw care nu expiră continuă să tranzacționeze până la 3:15 p.m. CST.