Ein häufiges Diskussionsthema unter CFA® Charter-Kandidaten ist der Vergleich einer Prüfungsstufe mit der nächsten. Der nahezu universelle Konsens ist, dass Level II in vielerlei Hinsicht ein bedeutender Schritt von Level I ist. Die folgenden 10 Punkte skizzieren einige der Hauptunterschiede, die ein Kandidat zwischen Level I und Level II der CFA-Prüfung feststellen wird:
Vignetten
Auf Stufe I werden Fragen normalerweise nur mit einem kurzen, in sich geschlossenen Fragenstamm definiert, wie zum Beispiel: „Der Zeitraum, in dem ein Hedgefonds einen Rücknahmeantrag erfüllen muss, heißt…“ Auf Stufe II werden Vignetten eingeführt. Eine Vignette kann als Mini-Case betrachtet werden, in dem ein Geschäftsszenario in mehreren Absätzen mit einer Mischung aus Text, Tabellen, Abschlüssen usw. beschrieben wird. Ein Kandidat der Stufe II muss die Fähigkeit entwickeln, eine Vignette schnell zu durchsuchen und die Daten auszuwählen, die zur Beantwortung einer bestimmten Frage erforderlich sind.
Item Set format
Die Level I CFA-Prüfung besteht aus 80 Fragen, und jede dieser Fragen hat nichts mit den anderen zu tun. Im Gegensatz dazu sind Level-II-Fragen als „Item-Sets“ organisiert, die jeweils auf einer gemeinsamen Vignette basieren und 4-6 Unterfragen enthalten. Im Allgemeinen befassen sich diese Unterfragen alle mit einem einzigen Thema. Dieses tiefe Eintauchen in einzelne Themen macht es potenziell gefährlicher, eine bestimmte Lektüre zu überspringen, da jedes Element nur 5% der Punkte in der Prüfung darstellt.
Timing
Ein praktisches Merkmal der Stufe I-Prüfung ist, dass sie häufiger angeboten wird als Stufe II. Kandidaten, die Stufe I oder Stufe II nicht bestehen, können die Prüfung im angrenzenden Zeitrahmen nicht wiederholen. Für Level I bedeutet das, 6 Monate zu warten. Kandidaten der Stufe II müssen länger warten, um die Prüfungen zu wiederholen.
Weniger Fähigkeit, sich auf vergangenes Wissen zu verlassen
Kandidaten, die die CFA-Prüfungen ablegen, haben mindestens einen Bachelor-Abschluss, oft in der Wirtschaft oder einem verwandten Fach. Infolgedessen beginnen viele Kandidaten der Stufe I ihr Studium mit einem soliden Verständnis der Konzepte der Hauptstufe I. Auf Stufe II stellen die Kandidaten jedoch im Allgemeinen fest, dass dieser Vorteil aufgebraucht ist, und ihre früheren Studien bieten am Prüfungstag relativ wenig direkten Vorteil.
Persönliche Situationen können sich geändert haben
Viele Kandidaten beginnen für die Stufe I Prüfung zu studieren, wenn sie eine Pause in ihrer Ausbildung, Familie oder beruflichen Verpflichtungen haben. Oft stellen die Kandidaten fest, dass sie ein Jahr später, wenn die Level-II-Prüfung stattfindet, eine neue persönliche Situation und neue Ablenkungen in Bezug auf Schule, Arbeit oder Kinder haben. Diese neuen Ablenkungen erfordern möglicherweise, dass ein Kandidat sein Engagement für sein CFA-Programmstudium verdoppelt.
Verschiedene Themengewichte
Für die Level I CFA-Prüfung gibt das CFA Institute feste Themengewichte an; zum Beispiel genau 6% im Portfoliomanagement, 6% in Derivaten und so weiter. Auf Stufe II bietet das CFA Institute stattdessen Bereiche an; beispielsweise kann das Portfoliomanagement der Stufe II eine Gewichtung zwischen 5 und 15% aufweisen (jede Gewichtung von 5% entspricht einem in der Prüfung festgelegten Element).
Analyse nicht Auswendiglernen
Im Lehrplan der Stufe I liegt ein wesentlicher Schwerpunkt auf dem Auswendiglernen von Formeln und Definitionen. Auf Stufe II wird das Auswendiglernen weniger betont, während ein größeres konzeptionelles Verständnis erforderlich ist. Von den Kandidaten der Stufe II wird erwartet, dass sie ihre Fähigkeit unter Beweis stellen, Werkzeuge und Beziehungen anzuwenden, um Finanzdaten zu analysieren und Vermögenswerte zu bewerten. Darüber hinaus wird auf Stufe II die Fähigkeit eines Kandidaten getestet, eine Theorie oder ein Konzept mit einer anderen zu verknüpfen.
Komplexere Konzepte
Während die Prüfung der Stufe I breit gefächert ist, ist der größte Teil des Materials der Stufe I eine einfache Einführung in die behandelten Konzepte. Der Lehrplan der Stufe II ist im Vergleich dazu nicht nur gleich breit, sondern enthält auch zahlreiche Konzepte, die schwer zu verstehen sein können. Zum Beispiel können Swap-Bewertung, CDS-Bewertung, Binomialoptionsbewertung und Black–Scholes–Merton umwerfende Themen sein.
Erhöhte Frage Schwierigkeit
Nicht nur sind Level II Konzepte in der Regel komplexer, aber die Fragen auf der Stufe II Prüfung erfordern auch einen großen Schritt nach oben in der Fähigkeit. Im Vergleich zu Stufe I benötigt ein Kandidat ein höheres Maß an Vorbereitung und Fähigkeiten, um die richtige Antwort auf eine Frage der Stufe II auszuwählen. Jedes Thema wird nach einem anspruchsvolleren Standard getestet. Ein Level-II-Aspirant könnte glauben, dass er das Material auf Level II. Dies wäre ein Fehler, da er den CFA Institute Code of Ethics and Standards auf Level I studiert hat. In Level II Ethics wird derselbe Inhalt getestet, jedoch auf einer viel anstrengenderen Ebene.
Stärkerer Kandidatenpool
Der vielleicht größte Unterschied zwischen Level I und Level II besteht darin, dass sich „fast jeder“ für die Level I-Prüfung anmelden kann, während sich nur Kandidaten, die die Level I-Prüfung bestanden haben, für die Level II-Prüfung anmelden können. Infolgedessen nehmen 100% der Kandidaten, die am Prüfungstag im Abschnitt Level II sitzen, den Prüfungsprozess ernst und haben gezeigt, dass sie Fragen zu CFA-Prüfungsthemen richtig beantworten können. Kurz gesagt, der Wettbewerb auf Stufe II ist viel höher, weil alle Kandidaten ihr Recht verdient haben, dort zu sein.