Un sujet de discussion fréquent parmi les candidats à la charte CFA® est la comparaison entre un niveau de l’examen et le suivant. Le consensus quasi universel est que le niveau II est un progrès significatif par rapport au niveau I à plusieurs égards. Les 10 points suivants décrivent certaines des principales différences qu’un candidat rencontrera entre le niveau I et le niveau II de l’examen CFA:
Vignettes
Au niveau I, les questions sont normalement définies à l’aide d’une brève tige de question autonome, telle que : » La période pendant laquelle un fonds spéculatif doit répondre à une demande de rachat est appelée…” Au niveau II, les vignettes sont introduites. Une vignette peut être considérée comme un mini-cas, où un scénario d’entreprise est décrit en plusieurs paragraphes à l’aide d’un mélange de texte, de tableaux, d’états financiers, etc. Un candidat de niveau II doit développer la capacité de parcourir rapidement une vignette et de sélectionner les données nécessaires pour répondre à une question particulière.
Format de jeu d’éléments
L’examen CFA de niveau I comprend 80 questions, et chacune de ces questions n’est pas liée aux autres. En revanche, les questions de niveau II sont organisées en » ensembles d’éléments « , chacun basé sur une vignette commune partagée et contenant 4 à 6 sous-questions. En général, ces sous-questions seront toutes liées à un seul sujet. Cette plongée en profondeur dans des sujets individuels rend potentiellement plus dangereux de sauter une lecture particulière car chaque ensemble d’éléments représente 5% des points de l’examen.
Timing
Une caractéristique pratique de l’examen de niveau I est qu’il est offert plus souvent que le niveau II. Les candidats qui échouent au niveau I ou au niveau II ne peuvent pas repasser l’examen dans le délai adjacent. Pour le niveau I, cela signifie attendre 6 mois. Les candidats de niveau II doivent attendre plus longtemps pour repasser les examens.
Moins de capacité à s’appuyer sur des connaissances passées
Les candidats qui passent les examens de CFA ont au moins un diplôme de premier cycle à leur actif, souvent en affaires ou dans une matière connexe. En conséquence, de nombreux candidats de niveau I commencent leurs études avec une solide compréhension des principaux concepts de niveau I. Cependant, au niveau II, les candidats trouvent généralement que cet avantage est épuisé, et leurs études antérieures offrent relativement peu d’avantage direct le jour de l’examen.
Les situations personnelles peuvent avoir changé
De nombreux candidats commencent à étudier pour l’examen de niveau I lorsqu’ils ont une accalmie dans leurs études, leur famille ou leurs engagements professionnels. Souvent, les candidats constatent qu’un an plus tard, lorsque l’examen de niveau II se déroule, ils ont une nouvelle situation personnelle et un nouvel ensemble de distractions liées à l’école, au travail ou aux enfants. Ces nouvelles distractions peuvent nécessiter qu’un candidat double son engagement envers ses études du programme CFA.
Poids de sujets différents
Pour l’examen CFA de niveau I, CFA Institute spécifie des poids de sujets fixes; par exemple, exactement 6% en gestion de portefeuille, 6% en Dérivés, etc. Au niveau II, CFA Institute fournit plutôt des gammes; par exemple, la gestion de portefeuille de niveau II peut avoir une pondération comprise entre 5 et 15 % (chaque pondération de 5 % représente un élément défini à l’examen).
Analyse et non mémorisation
Dans le programme de niveau I, l’accent est mis sur le rappel par cœur des formules et des définitions. Au niveau II, la mémorisation est atténuée, tandis qu’une meilleure compréhension conceptuelle est requise. Les candidats de niveau II doivent démontrer leur capacité à appliquer des outils et des relations pour analyser les données financières et évaluer les actifs. De plus, au niveau II, la capacité d’un candidat à lier une théorie ou un concept à un autre sera testée.
Concepts plus complexes
Bien que l’examen de niveau I soit large, la majeure partie du matériel de niveau I est une introduction simple aux concepts abordés. Le programme de niveau II, en comparaison, est non seulement tout aussi large, mais contient également de nombreux concepts qui peuvent être difficiles à saisir. Par exemple, l’évaluation des swaps, l’évaluation des CDS, l’évaluation des options binomiales et Black–Scholes–Merton peuvent tous être des sujets ahurissants.
Difficulté accrue des questions
Non seulement les concepts de niveau II sont généralement plus complexes, mais les questions de l’examen de niveau II nécessitent également un grand renforcement des capacités. Par rapport au niveau I, un candidat aura besoin d’un niveau de préparation et de compétences plus élevé pour sélectionner la bonne réponse à une question de niveau II. Chaque sujet est testé selon une norme plus sophistiquée. Un aspirant de niveau II pourrait croire que parce qu’il a étudié le Code d’éthique et les normes du CFA Institute au niveau I, il n’a pas besoin de revoir le matériel au niveau II. Ce serait une erreur. Dans l’éthique de niveau II, le même contenu est testé mais à un niveau beaucoup plus éprouvant.
Pool de candidats plus fort
La plus grande différence entre le niveau I et le niveau II est peut-être que « presque tout le monde” peut s’inscrire à l’examen de niveau I, tandis que seuls les candidats qui ont réussi l’examen de niveau I peuvent s’inscrire pour passer l’examen de niveau II. Par conséquent, 100% des candidats assis dans la section de niveau II le jour de l’examen sont sérieux au sujet du processus d’examen et ont démontré une capacité à répondre correctement aux questions sur les sujets de l’examen CFA. En bref, la compétition au niveau II est beaucoup plus élevée car tous les candidats ont gagné leur droit d’être là.