Desventajas de los Bonos
Los bonos están sujetos a riesgos como el riesgo de tasa de interés, el riesgo de pago anticipado, el riesgo de crédito, el riesgo de reinversión y el riesgo de liquidez.
Objetivos de aprendizaje
Discutir las desventajas de poseer un bono
Conclusiones clave
Puntos clave
- Un bono es un instrumento de endeudamiento del emisor de bonos con los tenedores. Es un título de deuda en virtud del cual el emisor debe una deuda a los tenedores y, dependiendo de las condiciones del bono, está obligado a pagarles intereses y posiblemente reembolsar el principal en una fecha posterior, lo que se denomina vencimiento.
- Los bonos a tipo de interés fijo están sujetos al riesgo de tipo de interés, lo que significa que su valor de mercado disminuirá cuando aumenten los tipos de interés generalmente prevalecientes.
- Los bonos también están sujetos a otros riesgos, como el riesgo de compra y prepago, el riesgo de crédito, el riesgo de reinversión, el riesgo de liquidez, el riesgo de eventos, el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de volatilidad, el riesgo de inflación, el riesgo soberano y el riesgo de curva de rendimiento.
- Los tenedores de bonos de una empresa pueden perder mucho o todo su dinero si la empresa quiebra. No hay garantía de cuánto dinero quedará para reembolsar a los tenedores de bonos.
- Algunos bonos se pueden llamar. Esto crea riesgo de reinversión, lo que significa que el inversor se ve obligado a encontrar un nuevo lugar para su dinero. Como consecuencia, el inversor podría no ser capaz de encontrar un acuerdo tan bueno, especialmente porque esto generalmente sucede cuando las tasas de interés están cayendo.
Términos clave
- Riesgo de reinversión: El riesgo de reinversión es la posibilidad de que el inversor se vea obligado a encontrar un nuevo lugar para su dinero. Como consecuencia, el inversor podría no ser capaz de encontrar un acuerdo tan bueno, especialmente porque esto generalmente sucede cuando las tasas de interés están cayendo.
- riesgo de tipo de Cambio: El riesgo de tipo de cambio es un riesgo financiero planteado por la exposición a variaciones imprevistas del tipo de cambio entre dos monedas.
Definición y finalidad de un bono
Un bono es una deuda de la empresa con el titular del bono. Los bonos comerciales se emiten normalmente en unidades de 1.000 dólares. Los tenedores de bonos reciben intereses regulares sobre su inversión, dependiendo de los términos del bono. Como garantía, los bonos son ampliamente comprados y negociados por las instituciones financieras. Sin embargo, los bonos tienen ciertas desventajas.
Vínculo: Un bono es una deuda de propiedad de la empresa a los tenedores de bonos.
Los bonos a tipo de interés fijo están sujetos al riesgo de tipo de interés, lo que significa que su valor de mercado disminuirá cuando aumenten los tipos de interés generalmente prevalecientes. Dado que los pagos son fijos, una disminución del precio de mercado del bono significa un aumento de su rendimiento. Cuando la tasa de interés de mercado aumenta, el precio de mercado de los bonos caerá, lo que refleja la capacidad de los inversores de obtener una tasa de interés más alta sobre su dinero en otros lugares, tal vez comprando un bono recién emitido que ya presenta la tasa de interés nuevamente más alta.
Desventajas de los bonos
Los bonos también están sujetos a varios otros riesgos, como el riesgo de compra y pago anticipado, el riesgo de crédito, el riesgo de reinversión, el riesgo de liquidez, el riesgo de eventos, el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de volatilidad, el riesgo de inflación, el riesgo soberano y el riesgo de curva de rendimiento.
Los cambios de precio en un bono afectarán inmediatamente a los fondos mutuos que poseen estos bonos. Si el valor de los bonos de una cartera de negociación cae, el valor de la cartera también cae. Esto puede ser perjudicial para los inversores profesionales, como bancos, compañías de seguros, fondos de pensiones y gestores de activos (independientemente de si el valor está inmediatamente «marcado a precio de mercado» o no). Si existe alguna posibilidad de que un tenedor de bonos individuales necesite vender sus bonos y «cobrar», el riesgo de tasa de interés podría convertirse en un problema real.
Los precios de los bonos pueden volverse volátiles en función de la calificación crediticia del emisor, por ejemplo, si las agencias de calificación crediticia como Standard and Poor’s y Moody’s mejoran o degradan la calificación crediticia del emisor. Una rebaja imprevista hará que el precio de mercado del bono caiga. Al igual que con el riesgo de tipo de interés, este riesgo no afecta a los pagos de intereses del bono (siempre que el emisor no incumpla realmente), sino que pone en riesgo el precio de mercado, lo que afecta a los fondos mutuos que poseen estos bonos y a los tenedores de bonos individuales que pueden tener que venderlos.
Los tenedores de bonos de una empresa pueden perder mucho o todo su dinero si la empresa quiebra. En virtud de la legislación de muchos países (incluidos los Estados Unidos y el Canadá), los tenedores de bonos están en línea para recibir el producto de la venta de los activos de una empresa liquidada antes que otros acreedores. Los prestamistas bancarios, los titulares de depósitos (en el caso de una institución receptora de depósitos, como un banco) y los acreedores comerciales pueden tener prioridad. No hay garantía de cuánto dinero quedará para reembolsar a los tenedores de bonos. En una quiebra que implique reorganización o recapitalización, en lugar de liquidación, los tenedores de bonos pueden terminar reduciendo el valor de sus bonos, a menudo mediante un intercambio por un número menor de bonos recién emitidos.
Algunos bonos son exigibles, lo que significa que, a pesar de que la compañía haya acordado hacer pagos más intereses de la deuda durante un cierto período de tiempo, la compañía puede optar por pagar el bono antes de tiempo. Esto crea riesgo de reinversión, lo que significa que el inversor se ve obligado a encontrar un nuevo lugar para su dinero. Como consecuencia, el inversor podría no ser capaz de encontrar un acuerdo tan bueno, especialmente porque esto generalmente sucede cuando las tasas de interés están cayendo.