Los esfuerzos para detener la propagación del nuevo coronavirus, en particular el cierre de empresas no esenciales, están teniendo un impacto sin precedentes en la economía de los Estados Unidos. Casi 17 millones de personas presentaron solicitudes iniciales de seguro de desempleo en las últimas tres semanas, lo que sugiere que la tasa de desempleo ya está por encima del 15 por ciento, muy por encima de la tasa en el apogeo de la Gran Recesión.
Stephanie Aaronson
Vicepresidenta y Directora de Estudios Económicos
Francisca Alba
Analista de Investigación – Estudios económicos
Sin embargo, estas estadísticas agregadas ocultan variaciones sustanciales en todo el país. Algunas ciudades, como Nueva York, ya están experimentando pandemias en toda regla y la actividad comercial no esencial se ha detenido sustancialmente. En otras zonas, la actividad económica se ha ralentizado menos. Esta variación representa el grado de propagación del virus, el momento y el alcance de la respuesta estatal y local, y la combinación sectorial de la actividad económica. El trabajo de nuestros colegas sugiere que las áreas metropolitanas que dependen de la energía, el turismo, el ocio y la hospitalidad probablemente sufrirán mayores desaceleraciones, mientras que las que dependen más de la industria, la agricultura o los servicios profesionales sufrirán menos.
La Figura 1 muestra la suma de las solicitudes iniciales de seguro de desempleo presentadas durante las semanas que finalizan el 21 de marzo, el 28 de marzo y el 4 de abril para estados seleccionados como parte de la fuerza laboral. Como puede verse, en las zonas más afectadas, el número de reclamaciones iniciales como proporción de la fuerza de trabajo fue el doble o el triple que en las zonas menos afectadas. Si bien es probable que parte de la diferencia refleje la variación en los sistemas de seguro de desempleo entre los estados, es poco probable que esta explicación explique la diferencia completa. Dado que, como se puede ver, los estados con relativamente más reclamaciones incluyen aquellos que dependen del turismo (Nevada y Hawai) y aquellos que han sido duramente afectados por el virus (Rhode Island, Pennsylvania y Michigan), mientras que aquellos con pocas reclamaciones tienen una baja incidencia del virus. Por lo tanto, parece, al menos para empezar, que ha habido un aspecto idiosincrásico en la forma en que los Estados, e implícitamente las áreas metropolitanas, se ven afectados por la pandemia. Con el tiempo, sin embargo, un choque de la magnitud del nuevo coronavirus sin duda dará lugar a una recesión nacional, que afectará a todo el país en mayor o menor grado.
En este post, examinamos cómo se producen los choques a la economía, como el que estamos experimentando ahora con el coronavirus, a nivel metropolitano, con un enfoque específico en la tasa de desempleo. Usamos como laboratorio la Gran Recesión, que comenzó en las áreas metropolitanas que fueron las más afectadas por la burbuja inmobiliaria y la caída, pero luego se extendió a nivel nacional. En línea con investigaciones anteriores, encontramos que la tasa de desempleo persiste en todas las áreas metropolitanas. Los choques idiosincráticos interrumpen estos diferenciales persistentes, pero con el tiempo las economías locales se ajustan y las áreas metropolitanas tienden a reorganizarse a su lugar anterior en la distribución. Nuestros resultados también sugieren que los shocks macroeconómicos negativos tienden a afectar de manera más severa a las áreas con tasas de desempleo altas, y que el buen desempeño macroeconómico ayuda a mejorar no solo los shocks agregados, sino también las diferencias entre las áreas metropolitanas.
Las áreas metropolitanas Tienden a Tener Tasas de Desempleo Similares Con el Tiempo
Como se ha documentado bien, las economías de las áreas metropolitanas varían en formas estructurales, por ejemplo, en función de su mezcla industrial, geografía, demografía e infraestructura. Estas diferencias estructurales dan lugar a diferencias persistentes en los resultados del mercado laboral, incluidas las tasas de desempleo.
En la Figura 2, se examina la persistencia de la tasa de desempleo por área metropolitana. Cada punto representa un área metropolitana, y los puntos están codificados por colores según su cuartil en la distribución de las tasas de desempleo en 2006. El eje x denota la tasa de desempleo del área metropolitana en 2006 y el eje y la tasa de desempleo del área en 2018. Ambos son años en los que la economía estaba cerca, pero no en su apogeo.
La figura 2 muestra una relación clara y positiva entre las tasas de desempleo en 2006 y 2018: las tasas de desempleo más bajas en 2006 se asocian con tasas de desempleo más bajas en 2018. En particular, esta relación se mantiene en toda la muestra, y también dentro de los cuartiles de la tasa de desempleo. Nuestros resultados sugieren que una tasa de desempleo de 1 punto porcentual más alta en 2006 se asocia con una tasa de desempleo de 0,6 puntos porcentuales más alta en 2018. Además, la tasa de desempleo en 2006 explica el 44 por ciento de la variación en la tasa de desempleo en 2018.
Aunque las Áreas Metropolitanas Que Experimentan Choques Idiosincráticos Experimentan Grandes Cambios en Sus Tasas de Desempleo, Tienden a Volver a Su Lugar Anterior en la Distribución:
Además de las características persistentes que configuran las economías de las áreas metropolitanas durante largos períodos, los eventos idiosincráticos específicos de las áreas metropolitanas también pueden tener un impacto significativo. Ejemplos de este tipo de choques incluyen tormentas, como el huracán Katrina, que remodeló Nueva Orleans, o cambios técnicos como la fractura hidráulica, que hizo posible extraer petróleo y gas de áreas donde antes eran inaccesibles. Estos choques idiosincrásicos pueden o no tener impactos duraderos.
La figura 3 muestra la distribución de las tasas de desempleo en el área metropolitana en un período de catorce años. La figura destaca cinco áreas metropolitanas. En 2006, estas áreas destacadas se encontraban en el primer cuartil de la distribución, lo que significa que estas áreas tenían niveles de desempleo más bajos que el 75 por ciento de las áreas metropolitanas mostradas en la figura. En 2009, estas cinco áreas tenían tasas de desempleo que se encontraban en el cuartil superior de la distribución de ese año. Si bien es cierto que la tasa de desempleo en conjunto también estaba aumentando durante este período (como puede verse en el hecho de que las tasas de desempleo de todas las demás áreas metropolitanas, representadas por las barras grises claras, suben), estas áreas se vieron afectadas antes y más, en función del hecho de que se vieron afectadas por un choque idiosincrático específico y negativo: el estallido de la burbuja inmobiliaria. Estas áreas metropolitanas están ubicadas en Florida y Nevada, estados con grandes burbujas de vivienda, y las áreas metropolitanas específicas destacadas experimentaron grandes caídas en los precios locales de la vivienda cuando la burbuja estalló en 2007.
Al igual que la crisis financiera, la crisis actual también tiene un componente idiosincrásico. Como se señaló en la introducción, las áreas metropolitanas afectadas por el virus cerraron antes los negocios no esenciales. Además, las economías de las zonas metropolitanas que dependen del turismo, el ocio y la hospitalidad, así como de la energía, se desaceleraron rápidamente a medida que se imponían restricciones a los viajes y disminuía la demanda mundial. Otras áreas con menos casos del virus y aquellas con economías dependientes de la industria, la agricultura o los servicios profesionales parecen haber sido menos afectadas hasta ahora.
Curiosamente, la figura 3 también ilustra que para 2018 estas áreas metropolitanas que se enfrentaron a un shock negativo por el estallido de la burbuja inmobiliaria se habían recuperado en gran medida, con tasas de desempleo que volvieron a niveles similares a los de 2005/2006. Esta conclusión coincide con la de Blanchard y Katz (1992), que muestran que las tasas de desempleo a nivel estatal tienden a recuperarse aproximadamente de cinco a siete años después de experimentar un impacto negativo en el empleo. Tenga en cuenta que esto no quiere decir que el ajuste sea automático; de hecho, pueden ser necesarias políticas específicas orientadas a abordar los choques idiosincráticos para ayudar a las áreas locales a hacer frente a una crisis.
Una Economía Nacional Fuerte Ayuda a Todas las Áreas Metropolitanas, Incluso a Aquellas con Tasas de Desempleo Persistentemente Altas
La Figura 4 traza la distribución de la tasa de desempleo por área metropolitana de 2005 a 2018, con puntos de diferentes colores y tamaños que identifican los cuartiles de la distribución de la tasa de desempleo en 2006, como en la Figura 2. (Hacemos los puntos de diferentes tamaños para que sea posible seguir los movimientos en las tasas de desempleo de las áreas metropolitanas de año en año.)
Hay varios fenómenos que se pueden observar en este gráfico. Una de ellas es la tendencia central de las tasas de desempleo de las áreas metropolitanas—en su conjunto, son las tasas de desempleo relativamente altas o bajas en un año determinado—que refleja el estado del ciclo económico. La segunda es cuán dispersas son las tasas de desempleo, son las tasas de desempleo en las áreas metropolitanas relativamente similares (están agrupadas) o están dispersas, con algunas áreas con tasas altas y otras relativamente bajas. Y el tercero es la posición relativa de las tasas de desempleo de áreas metropolitanas específicas: las áreas metropolitanas que tienen tasas de desempleo altas o bajas para comenzar permanecen en esas posiciones durante todo el período de tiempo. Para ayudar a dilucidar estos puntos, también mostramos la media, el rango y la varianza de las tasas de desempleo para grupos de años en la Tabla 1.
Lo primero a tener en cuenta en la Figura 4 es el impacto de la Gran Recesión en las áreas metropolitanas. A medida que la recesión cobró fuerza en 2009, las tasas de desempleo metropolitanas en su conjunto comenzaron a aumentar. En segundo lugar, las diferencias en las tasas de desempleo entre las áreas metropolitanas se ampliaron en los años en que la economía tuvo un bajo rendimiento. Y, las áreas metropolitanas que comenzaron siendo relativamente desfavorecidas tendieron a experimentar las tasas de desempleo más altas durante la recesión. Esta información se resume en la Tabla 1, donde podemos ver que la media, la varianza y el rango de la tasa de desempleo aumentan sustancialmente durante la recesión desde el período anterior a la recesión.
Cuadro 1: Spread of the Unemployment Rate
| Years | Mean | Variance | Range |
| 2005-2008 | 6.6 | 2.5 | 10.2 |
| 2009-2011 | 10.6 | 6.1 | 15.3 |
| 2012-2014 | 8.6 | 5.5 | 15.7 |
| 2015-2018 | 5.8 | 2.8 | 12.6 |
Por supuesto, este fenómeno agregado se está colocando encima de los choques idiosincrásicos que discutimos anteriormente, en particular, el estallido de la burbuja de la vivienda. Por ejemplo, las áreas metropolitanas que identificamos como particularmente afectadas por el estallido de la vivienda se encuentran entre las áreas metropolitanas capturadas por los puntos amarillos, que aumentan mucho más que el promedio durante la crisis financiera y la recesión. Pero, a medida que la economía se recuperaba y la tasa de desempleo agregada disminuía, las tasas de desempleo en el área metropolitana comenzaron a converger de nuevo. Muchas zonas que experimentaron el mayor deterioro de sus tasas de desempleo durante la crisis financiera y la Gran Recesión experimentaron una mejora sustancial. Este hallazgo es consistente con investigaciones previas que demuestran que las condiciones macroeconómicas sólidas son particularmente beneficiosas para los trabajadores que están en desventaja en el mercado laboral.
En particular, la distribución de las tasas de desempleo en 2018 es bastante similar a la de 2005 y 2006. Con esto queremos decir que las áreas metropolitanas con las tasas de desempleo más bajas antes de la Gran Recesión (los puntos amarillos) tienden a tener tasas de desempleo más bajas en 2018 y las áreas metropolitanas con las tasas de desempleo más altas (los puntos morados) tienden a tener tasas de desempleo más altas. Esta es solo otra forma de ilustrar el resultado en la Figura 2, que muestra la persistencia de la tasa de desempleo en las áreas metropolitanas a lo largo del tiempo, incluso frente a importantes shocks idiosincráticos y macroeconómicos.
Implicaciones políticas para la COVID-19:
Las áreas metropolitanas tienen tasas de desempleo altas (o bajas) por diferentes razones. En primer lugar, hay causas estructurales, como el nivel medio de educación o la combinación de industrias, que significan que algunas áreas tienden a tener tasas de desempleo altas o bajas con el tiempo. En segundo lugar, hay choques idiosincrásicos locales que pueden hacer que las áreas metropolitanas vean aumentos o disminuciones grandes, pero típicamente transitorios, en sus tasas de desempleo. Por último, las áreas metropolitanas se ven sacudidas por el ciclo económico: choques agregados que se producen de manera similar, aunque no idéntica, en todas las áreas metropolitanas.
La crisis actual en la que nos encontramos no es diferente. Antes de que la pandemia llegara a nuestras costas, las áreas metropolitanas tenían distintas capacidades para responder en función de sus diferencias estructurales. El impacto del virus variará según las áreas metropolitanas, dependiendo de su exposición y mezcla industrial. Por último, todas las áreas metropolitanas experimentarán los efectos de contagio de la profunda recesión a medida que se reduzca la actividad económica.
Los responsables de la formulación de políticas deben tener en cuenta estos diferentes tipos de conmociones que están afectando a las localidades, porque sugieren políticas diferentes. Nuestros resultados indican que las políticas destinadas a garantizar la liquidez en los mercados financieros ahora y estimular la demanda agregada una vez que sea seguro participar en actividades económicas no esenciales tendrán un amplio impacto positivo en los resultados económicos en todas las áreas metropolitanas y reducirán las disparidades entre ellas. Sin embargo, algunas localidades necesitarán más ayuda, ya sea porque se enfrentan a un impacto particularmente pernicioso de la pandemia o porque factores estructurales de larga data hacen que les resulte particularmente difícil capear los vientos en contra económicos a los que nos enfrentamos. Nuestras colegas Louise Sheiner y Sage Belz muestran que los ingresos fiscales estatales disminuyeron en aproximadamente un 9 por ciento durante la Gran Recesión y argumentan que la legislación recientemente aprobada, como la Ley CARES y la FFCRA, no proporciona fondos suficientes para evitar que los estados y las localidades recorten el gasto. De manera similar, nuestro colega Matt Fiedler y Wilson Powell III abogan por aumentar la tasa de igualación federal para Medicaid en proporción a la cantidad en que la tasa de desempleo del estado exceda algún umbral. Y el programa Metropolitano discute políticas que fortalecerían las áreas metropolitanas al apoyar a las pequeñas empresas.
Becca Portman contribuyó a la visualización de gráficos/datos de este blog.
Este es un cálculo de la parte posterior del sobre que asume que todas las reclamaciones iniciales se traducen en períodos de desempleo. Tomamos el número de reclamos iniciales de las semanas que finalizaron el 4 de abril, el 28 de marzo y el 21 de marzo (16,780 mil); sumamos el número de personas desempleadas en marzo de 2020 (7140 mil); y dividimos por la fuerza laboral de marzo de 2020: (16,780 + 7140)/162913 = 14.68%. Aunque no siempre se da el caso de que las solicitudes iniciales se traduzcan en períodos de desempleo, este cálculo es, sin embargo, muy probablemente una subestimación de la tasa de desempleo, ya que no todas las personas que quedan desempleadas tienen derecho a recibir prestaciones y no todas las que tienen derecho al seguro de desempleo lo solicitan. Además, esta estimación probablemente subestima el número de personas que han intentado presentar reclamaciones en las últimas semanas, debido a las limitaciones con los sistemas estatales de seguro de desempleo que se han visto desbordados. Dicho esto, actualmente hay menos certeza sobre la relación entre el desempleo asegurado y el desempleo agregado debido a los cambios en las normas de elegibilidad del seguro de desempleo.Nótese que las proporciones de este gráfico deben interpretarse con precaución. Elegimos la fuerza laboral total como denominador porque la legislación reciente ha cambiado los tipos de trabajadores cubiertos por el seguro de desempleo. Sin embargo, este denominador probablemente sobreestima el número de personas cubiertas por el seguro de desempleo. El numerador tampoco está exento de problemas. Como se mencionó anteriormente, es probable que se infravalore el número de personas que han intentado presentar reclamaciones, debido a las limitaciones con los sistemas de seguro de desempleo.los datos de reclamaciones por área metropolitana no están fácilmente disponibles.Katheryn Russ y Jay Shambaugh muestran que la persistencia de la tasa de desempleo está relacionada con el nivel promedio de educación en un condado. Encuentran que los condados con niveles más bajos de educación tienen niveles más altos de persistencia. En otras palabras, las áreas con una educación media más baja tienen más probabilidades de «atascarse» con una alta tasa de desempleo con el tiempo.También examinamos las áreas metropolitanas que se encontraban en el cuarto cuartil de la distribución en 2006 y que posteriormente se trasladaron a la parte inferior de la distribución en 2009. Encontramos que estas áreas se encuentran en su mayoría en lugares con choques de energía positivos.