Una opción sobre acciones le da al titular el derecho (aunque no la obligación) de comprar o vender una acción a un precio especificado. Este precio declarado se denomina precio de ejercicio. La opción puede ejercerse en cualquier momento antes de la expiración, independientemente de que se haya alcanzado el precio de ejercicio.
La relación entre el precio de ejercicio de una opción y el precio de mercado de sus acciones subyacentes es un determinante importante del valor de la opción. En el caso de las opciones de compra, si las acciones se negocian por encima del precio de ejercicio, la opción está en el dinero. El ejercicio de la opción de compra le permitirá comprar acciones por menos del precio de mercado vigente. Sin embargo, si las acciones cotizan por debajo del precio de ejercicio, la opción de compra está fuera del dinero. Tendría poco sentido ejercer la llamada cuando los mejores precios para las acciones están disponibles en el mercado abierto.
Si realiza una llamada fuera del dinero, no hay razón para ejercer la opción, porque puede comprar las acciones subyacentes más baratas en el mercado abierto.
se Aproxima la Fecha de Vencimiento
Una opción call tiene ningún valor si la seguridad subyacente cotizando por debajo del precio de ejercicio al vencimiento. Una opción de venta, que da al titular el derecho a vender una acción a un precio especificado, no tiene valor si el valor subyacente cotiza por encima de la huelga al vencimiento.
En cualquier caso, la opción expira sin valor. Cuando una opción está en el dinero y se acerca el vencimiento, puede hacer uno de varios movimientos. Para las opciones negociables, el valor monetario se reflejará en el precio de mercado de la opción. Puede vender la opción para fijar el valor, o ejercer la opción de comprar las acciones (si mantiene las cuotas) o vender las acciones (si mantiene las cuotas).
Consulte con su corredor para ver cómo se manejan las opciones en efectivo al vencimiento. Un corredor como Fidelity puede ejercer automáticamente las opciones de dinero en su nombre a menos que se le indique que no lo haga.
Reglas
Como una opción enfoques de caducidad, hay tres opciones: vender la opción, el ejercicio de la opción, o dejar que el vencimiento caduca. Las opciones sin dinero caducan sin valor. Las opciones en dinero pueden ejercerse o venderse.
Por ejemplo, un trader paga 2 2 por una opción de compra de 9 90 en la empresa XYZ. Debido a que un contrato de opciones representa 100 acciones, el comerciante paga $200 por esta inversión. Al vencimiento, la compañía XYZ cotiza por $100 en el mercado abierto y la opción de compra tiene un precio de valor intrínseco, lo que significa que el operador ahora puede vender la opción por 1 10 (precio de mercado de 1 100 – precio de ejercicio de 9 90). El beneficio del operador es de 8 800, o (shares 10 x 100 acciones = investment 1,000-investment 200 inversión inicial).
El comerciante también puede decidir ejercer la opción y tener acciones en la compañía XYZ. Para ello, se debe pagar $9,000 ($90 precio de ejercicio x 100 acciones = $9,000). En este escenario, el operador ha obtenido un beneficio en papel de 8 800 (price 10,000 precio de mercado – basis 9,000 base de costo – 2 200 para la opción de compra).
El tiempo lo es todo
Es importante recordar que algunos tipos de opciones deben ejercerse en momentos específicos. Una opción de estilo americano se puede ejercer en cualquier momento entre la compra y el vencimiento. Sin embargo, las opciones europeas solo pueden ejercerse al expirar. Las opciones de Bermudas se pueden ejercer en fechas específicas, así como en fechas de vencimiento.
Un comerciante puede decidir vender una opción antes de su vencimiento si cree que esto sería más rentable. Esto se debe a que las opciones tienen valor de tiempo, que es la parte de la prima de una opción atribuible al tiempo restante hasta que expire el contrato.
Volvamos a nuestro ejemplo anterior. Un comerciante paga 2 2 por una opción de compra de 9 90 en la compañía XYZ, por un desembolso total de 2 200. Las acciones suben y la compañía XYZ ahora cotiza por $100. Digamos que las opciones de llamada de 9 90 obtienen $12 cada una, con una semana para el vencimiento. De esto, $10 es valor intrínseco (price 100 precio de mercado – price 90 precio de ejercicio). Los remaining 2 restantes son valor de tiempo, que es la forma en que el mercado dice que cree que la compañía XYZ puede subir otros 2 2 en el tiempo que queda antes de que caduque la opción.
Si el operador ejerce la opción, el beneficio en papel es de 8 800 (igual que el anterior). Sin embargo, si el comerciante vende la opción, el beneficio es de $1,000 (o $1,200 – $200).