Una unidad de inversión el fideicomiso, al igual que sus hermanos de compañías de inversión, compra y mantiene una cartera de acciones, bonos u otros valores. Los inversores en bonos en particular pueden estar interesados en las UIT, pero muchos asesores las pasan por alto. Una firma con sede en Chicago quiere hacer que las UITs sean más accesibles para los asesores y sus clientes.
UIT Investing, una firma con sede en Chicago cofundada en 2017 por los hermanos Randy y Paul Watts, lanzó la semana pasada lo que llamó la primera plataforma de investigación de fideicomiso de inversión de unidades dedicadas (UIT) diseñada para asesores y el público.
Cuando este reportero admitió en una entrevista con los hermanos que sabía mucho menos sobre las UIT que sobre los fondos mutuos, ETF y fondos cerrados, y que tal vez muchos asesores también estaban menos que informados sobre las UIT y su lugar en las carteras de clientes, el CEO de UIT Investing, Randy Watts, estuvo de acuerdo, diciendo: «Diste en el clavo en la cabeza.»
Si bien las UIT existían antes de los ETF y los fondos cerrados y son uno de los cuatro tipos de Compañías de Inversión Registradas en Estados Unidos (RIC), «nadie sabe mucho sobre ellas debido a la falta de datos y análisis», dijo Watts. «Ese es uno de los problemas que esperamos resolver» con la oferta de UIT Investing, argumentando que gran parte del crecimiento entre los ETF y los fondos de extremo cerrado provino de la cantidad de datos disponibles para los asesores y los inversores finales.
Los datos del Instituto de Empresas de Inversión muestran que el universo UIT es relativamente pequeño; había 5,035 fideicomisos en los Estados Unidos con un valor de 8 84.94 mil millones a finales de 2017. En contraste, I informó que había 1,856 ETF con activos de $3.47 billones a enero de 2018; para fondos mutuos, a la misma fecha I dijo que había 7,988 fondos mutuos con activos netos de $19.32 billones. Los últimos datos de I (a junio de 2017) mostraron que había 533 fondos cerrados con activos de $271 mil millones.
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Con su experiencia en el lanzamiento de nuevas series UIT y la construcción de infraestructuras UIT en empresas como Van Kampen, Nuveen e InCapital, Randy Watts dice con autoridad que «las inversiones están impulsadas por la investigación», y cree que proporcionar la investigación UIT en un formato en línea fácil de usar y asequible ayudará a «hacer crecer la estructura» y las inversiones UIT entre los asesores.
La mayoría del uso de UIT ha venido tradicionalmente de asesores basados en comisiones en los canales de wirehouse y bróker-dealer regionales, pero Watts señala que «estamos viendo lentamente un cambio hacia el canal de asesoramiento; ahí es donde va el mercado.»Específicamente, ese crecimiento está en los programas wrap y las cuentas rep-as-portfolio, dice Watts, hasta el punto de que el uso ahora es» 50% wrap; 50% wirehouse.»
¿Cómo funcionan las UITs/?
A diferencia de un fondo de inversión o ETF, un UIT es de capital fijo: las acciones y los bonos del fondo no suelen no negociarse, y el UIT tiene una fecha de vencimiento, en la que sus activos se distribuyen entre los inversores. Si bien hay UIT de acciones y bonos, los inversores de acciones a menudo prefieren fondos mutuos o ETF.
¿Son las UITs una Buena Inversión?
¿Cuáles son los beneficios de UITs para los inversores finales? Randy Watts dice que el «beneficio número 1» es la transparencia de la UIT. «Todo inversor sabe exactamente lo que posee en el UIT», cuando se lanza un UIT y las participaciones no cambian hasta que el fideicomiso alcanza la madurez (hay algunas excepciones a esa regla, como cuando una empresa del fideicomiso quiebra).
El segundo beneficio es tarifas más bajas. Dado que los inversores de UIT no pagan una comisión de gestión, «especialmente a largo plazo, eso puede marcar la diferencia» en los rendimientos del fideicomiso.
Un tercer beneficio es que la estructura de una UIT permite que sea » muy enfocada y estrecha. El ejemplo que Watts usa son los «Perros del Dow», las 10 poblaciones de mayor rendimiento entre los industriales del Dow Jones. La mayoría de los fondos mutuos, por el contrario, tienen muchas más participaciones en sus fondos.
Por último, las UIT se pueden utilizar como vehículos de ingresos. Una de las cosas buenas de las UIT, dice Watts, es que «puedes predecir cuáles serán tus ingresos», especialmente con las UIT de capital, que representan la gran mayoría de los fideicomisos.
La Plataforma UIT
La plataforma de inversión UIT cuenta con un modelo de suscripción de dos niveles: uno gratuito y otro de pago.
La oferta gratuita permite a los asesores o inversores finales realizar búsquedas generales en el universo UIT para encontrar fideicomisos que se ajusten a una clase de activos, objetivo o estrategia específicos
La versión de pago cuesta 2 25/mes/por usuario, aunque también hay precios a nivel empresarial que permitirían, por ejemplo, que un corredor de bolsa determinado proporcione acceso a la investigación para todos sus representantes.
Una vez que un asesor encuentra todos los UIT que cumplen con la clase de activos o estrategia deseada, la versión de pago le permite al asesor, dice Watts, «extraer informes de 5 a 10 UIT» para comparar y contrastar esos UIT por métricas como rendimiento a lo largo del tiempo, niveles de riesgo y tarifas para determinar cuál es el UIT más apropiado para un cliente final (o para comparar el UIT con otros vehículos de inversión).
El usuario principal, dice Watts, es un asesor que ahora está utilizando UITs, pero «no tiene acceso a los datos y análisis para saber cuál es la mejor estrategia para usar para sus clientes», teniendo en cuenta los estándares de rendimiento, riesgo, idoneidad y estándares cada vez más fiduciarios. «La disponibilidad de ese tipo de análisis para otros productos está fácilmente disponible. Está al alcance de la mano para fondos mutuos y ETFs; para UITs no lo está.»
¿Está la Inversión de la UIT compitiendo con los almacenes de cables y otros corredores de bolsa que podrían tener sus propias capacidades de investigación de la UIT? No, dice Watts. Los corredores de bolsa buscan investigaciones específicas de terceros que sean precisas y entregadas por una organización independiente que conozca bien el espacio de la UIT», lo que permite a la unidad de investigación de un corredor de bolsa hacer recomendaciones. Es un complemento a lo que están haciendo.»
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