¿Qué Es El Tiempo De Caducidad?
El tiempo de vencimiento de un contrato de opciones u otro derivado es la fecha y hora exactas en que se declara nulo y sin efecto. Los contratos de derivados que terminen fuera del dinero (OTM) en el momento de su vencimiento dejarán de tener valor, mientras que los contratos dentro del dinero (ITM) se evaluarán en función del precio de liquidación al expirar.
El tiempo de vencimiento es más específico que la fecha de vencimiento y no debe confundirse con la última vez que se negoció esa opción.
Conclusiones clave
- La hora de vencimiento es la fecha y hora precisas en las que los contratos de derivados dejan de comerciar y cualquier obligación o derecho vence o vence.
- Normalmente, el último día para operar una opción es el tercer viernes del mes de vencimiento, pero el tiempo de vencimiento real a menudo no es hasta el día siguiente (sábado).
- Los contratos de derivados especificarán la fecha y hora de vencimiento exactas.
Entendiendo el tiempo de caducidad
El tiempo de caducidad difiere de la fecha de caducidad en que la primera es cuando la opción realmente expira, mientras que la segunda es la fecha límite para que el titular de la opción dé a conocer sus intenciones. La mayoría de los operadores de opciones solo necesitan preocuparse por la fecha de vencimiento, pero también es útil conocer la hora de vencimiento.
De acuerdo con NASDAQ, la hora de vencimiento es:
«La hora del día en la que se deben recibir todos los avisos de ejercicios en la fecha de vencimiento. Técnicamente, la hora de caducidad es actualmente a las 11:59 a. m. en la fecha de vencimiento, pero los titulares públicos de contratos de opciones deben indicar su deseo de ejercer a más tardar a las 5:30 p. m.del día hábil anterior a la fecha de vencimiento.»
Dado que muchos titulares públicos de opciones tratan con corredores, se enfrentan a diferentes tiempos de vencimiento. Por lo general, el último día para operar una opción es el tercer viernes del mes de vencimiento, pero el tiempo de vencimiento real no es hasta el día siguiente (sábado).
Un titular público de una opción generalmente debe declarar su aviso para ejercer antes de las 5:00 p. m. del viernes. Este marco de tiempo le permitirá al corredor notificar al intercambio la intención de los titulares antes de la hora de vencimiento real en la fecha de vencimiento.
Notificación límites dependen del intercambio, donde el producto de los oficios. Por ejemplo, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) limita la negociación de opciones que vencen a las 3:00 p. m., hora del Este, del último día de negociación.
Vencimiento del contrato de derivados
Una fecha de vencimiento en derivados es el último día en que un contrato de opciones o futuros es válido. Cuando los inversores compran opciones, los contratos les dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender los activos a un precio predeterminado, conocido como precio de ejercicio.
El ejercicio de la opción debe realizarse dentro de un período determinado, que es a partir de la fecha de vencimiento o antes. Si un inversionista opta por no ejercer ese derecho, la opción expira y se vuelve inútil, y el inversionista pierde el dinero pagado para comprarla.
La fecha de vencimiento de las opciones sobre acciones cotizadas en los Estados Unidos suele ser el tercer viernes del mes del contrato, que es el mes en que expira el contrato. Sin embargo, cuando ese viernes cae en un día festivo, la fecha de vencimiento es el jueves inmediatamente anterior al tercer viernes. Una vez que un contrato de opciones o futuros pasa la fecha de vencimiento, el contrato no es válido. El último día para operar con opciones de capital es el viernes antes de su vencimiento.
Advertencias al Vencimiento
Mientras que la mayoría de las opciones nunca alcanzan sus fechas de vencimiento debido a que los operadores compensan o cierran sus posiciones antes de ese momento, algunas opciones permanecen hasta sus tiempos de vencimiento reales. Este retraso puede crear una dinámica interesante porque la última vez para operar puede ser antes de la hora de vencimiento.
Esta diferencia de tiempo no es un problema cuando el valor subyacente también se cierra para operar al mismo tiempo. Sin embargo, si el valor subyacente opera más allá del cierre de la negociación de la opción, tanto los compradores como los vendedores podrían encontrar que el ejercicio de su contrato es automático si fueran ITM. Por el contrario, pueden esperar el ejercicio automático, pero la negociación fuera de horario en el activo subyacente puede empujarlos a OTM.
Las reglas que cubren estas posibilidades, especialmente en el momento en que se registra el precio final del subyacente, pueden cambiar. Por lo tanto, los operadores deben verificar tanto con el intercambio donde operan sus opciones, como con el corretaje que maneja su cuenta.
Ejemplo: SPXW Opciones semanales
SPXW son opciones de ciclo de caducidad semanal en el índice S&P 500 listado por el CBOE. Los contratos semanales de SPXW se liquidan el último día de negociación, normalmente un viernes para los contratos semanales de SPXW EOW.
Al igual que con otras opciones de índice liquidadas por la tarde, el valor de liquidación del ejercicio se calcula utilizando el último precio de venta (de cierre) reportado en el mercado primario de cada stock de componentes. El último día de negociación, la negociación de SPXW Weeklys que vencen cierra a las 3: 00 p. m., Hora Central Estándar (CST). Mientras tanto, todos los SPXW semanales sin vencimiento continúan operando hasta las 3: 15 p. m.CST.