Forward Rate vs. Spot Rate: Wats het verschil?

Forward Rate vs. Spot Rate: een overzicht

De precieze betekenis van de termen “forward rate” en “spot rate” is op verschillende markten enigszins verschillend. Maar wat ze gemeen hebben is dat ze bijvoorbeeld verwijzen naar de huidige prijs of Obligatierendement—de contante rente—versus de prijs of het rendement voor hetzelfde product of instrument op een bepaald moment in de toekomst—de termijnrente.

in futuresmarkten voor grondstoffen is een contante koers de prijs voor een grondstof die onmiddellijk wordt verhandeld, of “ter plaatse”. Een termijnkoers is de afwikkelingsprijs van een transactie die pas op een vooraf bepaalde datum zal plaatsvinden; zij is toekomstgericht.

op obligatiemarkten verwijst de termijnrente naar het effectieve rendement op een obligatie, gewoonlijk Amerikaans schatkistpapier, en wordt deze berekend op basis van de relatie tussen rente en looptijden.

de contante en termijnkoersen op grondstoffenmarkten

een contante koers, of contante prijs, vertegenwoordigt een overeengekomen prijs voor de aankoop of verkoop van een grondstof, waardepapier of valuta voor onmiddellijke levering en betaling op de contante datum, die normaal één of twee werkdagen na de transactiedatum is. De contante koers is de actuele prijs die wordt opgegeven voor de onmiddellijke afwikkeling van het contract.als een groothandelaar bijvoorbeeld in de maand Augustus onmiddellijk sinaasappelsap wil leveren, betaalt hij de contante prijs aan de verkoper en laat hij binnen twee dagen sinaasappelsap leveren.

aan de andere kant, als het bedrijf sinaasappelsap nodig heeft om eind December beschikbaar te zijn, maar van mening is dat het product in de winter duurder zal zijn als gevolg van een lager aanbod, dan zou het geen aankoop ter plaatse willen doen omdat het risico op bederf groot is. Een termijncontract zou beter geschikt zijn voor de investering. In tegenstelling tot een contante transactie, een termijncontract, houdt een overeenkomst van voorwaarden op de huidige datum met de levering en betaling op een bepaalde datum in de toekomst.

contante en termijnkoersen in obligatie-en valutamarkten

De termen contante koers en termijnkoers worden enigszins verschillend toegepast in obligatie-en valutamarkten. In obligatiemarkten hangt de prijs van een instrument af van het rendement—dat wil zeggen het rendement op de investering van een obligatiekoper als functie van de tijd. Als een belegger een obligatie koopt die dichter bij de vervaldatum ligt, zal de termijnrente op de obligatie hoger zijn dan de rente op zijn gezicht.

bijvoorbeeld, als een belegger een obligatie met een looptijd van $1.000, twee jaar koopt met een rente van 10%, maar deze koopt wanneer er nog maar één jaar over is tot de vervaldag, zal het rendement—of termijnrente—in feite 21% zijn, omdat hij in één jaar $1.210 terugkrijgt.

op valutamarkten verwijst de contante koers, zoals op de meeste markten, naar de onmiddellijke wisselkoers. De termijnkoers heeft daarentegen betrekking op de in termijncontracten overeengekomen toekomstige wisselkoers. Bijvoorbeeld, als een Chinese elektronica fabrikant heeft een grote bestelling te worden verzonden naar Amerika in een jaar, en verwacht dat de Amerikaanse dollar veel zwakker tegen die tijd, het zou in staat zijn om een valuta forward transactie te vergrendelen in een gunstiger wisselkoers.