Terminkurs vs. Kassakurs: Wasist der Unterschied?

Terminkurs vs. Kassakurs: Ein Überblick

Die genauen Bedeutungen der Begriffe „Terminkurs“ und „Kassakurs“ sind in verschiedenen Märkten etwas unterschiedlich. Was sie jedoch gemeinsam haben, ist, dass sie sich beispielsweise auf den aktuellen Preis oder die Anleiherendite — den Kassakurs — im Vergleich zum Preis oder der Rendite für dasselbe Produkt oder Instrument zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft — den Terminkurs – beziehen.In Rohstoff-Futures-Märkten ist ein Kassakurs der Preis für eine Ware, die sofort oder „vor Ort“ gehandelt wird. Ein Terminkurs ist der Abrechnungspreis einer Transaktion, die erst zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt stattfinden wird.Auf den Anleihemärkten bezieht sich der Terminzins auf die effektive Rendite einer Anleihe, üblicherweise US-Schatzwechsel, und wird auf der Grundlage des Verhältnisses zwischen Zinssätzen und Fälligkeiten berechnet.

Die Spot- und Terminkurse auf den Rohstoffmärkten

Ein Kassakurs oder Kassakurs stellt einen Vertragspreis für den Kauf oder Verkauf einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung zur sofortigen Lieferung und Zahlung am Spot-Datum dar, das normalerweise ein oder zwei Werktage nach dem Handelsdatum liegt. Der Kassakurs ist der aktuelle Preis, der zur sofortigen Abwicklung des Kontrakts angegeben wird.

Wenn beispielsweise ein Großhandelsunternehmen im August eine sofortige Lieferung von Orangensaft wünscht, zahlt es den Spotpreis an den Verkäufer und lässt Orangensaft innerhalb von zwei Tagen liefern.Auf der anderen Seite, wenn das Unternehmen Orangensaft benötigt, um Ende Dezember verfügbar zu sein, aber glaubt, dass die Ware während der Winterperiode aufgrund des geringeren Angebots teurer sein wird, würde es keinen Spotkauf tätigen wollen, da das Risiko des Verderbs hoch ist. Ein Terminkontrakt würde besser zu der Investition passen. Im Gegensatz zu einem Kassageschäft beinhaltet ein Terminkontrakt eine Vereinbarung der Bedingungen zum aktuellen Datum mit der Lieferung und Zahlung zu einem bestimmten zukünftigen Datum.

Kassakurs- und Terminkurse an den Anleihe- und Devisenmärkten

Die Begriffe Kassakurs und Terminkurs werden auf den Anleihe- und Devisenmärkten etwas unterschiedlich angewendet. An den Anleihemärkten hängt der Preis eines Instruments von seiner Rendite ab, dh der Rendite der Investition eines Anleihekäufers als Funktion der Zeit. Wenn ein Anleger eine Anleihe kauft, die näher an der Fälligkeit liegt, ist der Terminkurs der Anleihe höher als der Zinssatz auf ihrem Gesicht.Zum Beispiel, wenn ein Investor eine $ 1.000, zweijährige Anleihe mit einem Zinssatz von 10% kauft, aber kauft es, wenn es nur noch ein Jahr bis zur Fälligkeit, die Rendite-oder Terminkurs—wird tatsächlich 21%, weil er $ 1.210 in einem Jahr zurückgegeben werden.

Auf den Devisenmärkten bezieht sich der Kassakurs wie auf den meisten Märkten auf den unmittelbaren Wechselkurs. Der Terminkurs hingegen bezieht sich auf den zukünftigen Wechselkurs, der in Terminkontrakten vereinbart wird. Wenn zum Beispiel ein chinesischer Elektronikhersteller einen großen Auftrag hat, der in einem Jahr nach Amerika geliefert werden soll, und erwartet, dass der US-Dollar zu diesem Zeitpunkt viel schwächer ist, könnte er in der Lage sein, einen Devisentermin zu tätigen, um einen günstigeren Wechselkurs zu sichern.