Taux à terme par rapport au taux au comptant:Aperçu
Les significations précises des termes » taux à terme » et « taux au comptant » diffèrent quelque peu selon les marchés. Mais ce qu’ils ont en commun, c’est qu’ils se réfèrent, par exemple, au prix actuel ou au rendement obligataire — le taux au comptant — par rapport au prix ou au rendement du même produit ou instrument à un moment donné dans le futur — le taux à terme.
Sur les marchés à terme des matières premières, un taux au comptant est le prix d’une matière première négociée immédiatement, ou » sur place « . Un taux à terme est le prix de règlement d’une transaction qui n’aura lieu qu’à une date prédéterminée; il est prospectif.
Sur les marchés obligataires, le taux à terme fait référence au rendement effectif d’une obligation, généralement des bons du Trésor américains, et est calculé en fonction de la relation entre les taux d’intérêt et les échéances.
Principaux points à retenir
- Sur les marchés des matières premières, le taux au comptant est le prix d’un produit qui sera échangé immédiatement, ou » sur place. »
- Un taux à terme est un prix contractuel pour une transaction qui sera conclue à une date convenue à l’avenir.
- Sur les marchés obligataires, le taux à terme désigne le rendement futur basé sur les taux d’intérêt et les échéances.
Les taux au comptant et à terme sur les marchés des matières premières
Un taux au comptant, ou prix au comptant, représente un prix contracté pour l’achat ou la vente d’une marchandise, d’un titre ou d’une devise pour livraison et paiement immédiats à la date au comptant, qui est normalement un ou deux jours ouvrables après la date de transaction. Le taux au comptant est le prix actuel indiqué pour le règlement immédiat du contrat.
Par exemple, si au cours du mois d’août une entreprise de vente en gros souhaite une livraison immédiate de jus d’orange, elle paiera le prix au comptant au vendeur et se fera livrer le jus d’orange dans les deux jours.
D’autre part, si l’entreprise a besoin de jus d’orange pour être disponible à la fin de décembre, mais estime que le produit sera plus cher pendant la période hivernale en raison d’une offre plus faible, elle ne voudrait pas faire d’achat au comptant car le risque de détérioration est élevé. Un contrat à terme conviendrait mieux à l’investissement. Contrairement à une transaction au comptant, un contrat à terme implique un accord de conditions à la date actuelle avec la livraison et le paiement à une date ultérieure spécifiée.
Taux au comptant
Taux au comptant et Taux à terme sur les marchés obligataires et monétaires
Les termes taux au comptant et taux à terme sont appliqués un peu différemment sur les marchés obligataires et monétaires. Sur les marchés obligataires, le prix d’un instrument dépend de son rendement, c’est—à-dire du rendement de l’investissement d’un acheteur d’obligations en fonction du temps. Si un investisseur achète une obligation plus proche de l’échéance, le taux à terme de l’obligation sera plus élevé que le taux d’intérêt de sa face visible.
Par exemple, si un investisseur achète une obligation de 1 000 $ à deux ans avec un taux d’intérêt de 10%, mais qu’il l’achète alors qu’il ne reste qu’un an avant l’échéance, le rendement – ou taux à terme — sera en fait de 21%, car il lui sera restitué 1 210 $ en un an.
Sur les marchés des devises, le taux au comptant, comme sur la plupart des marchés, fait référence au taux de change immédiat. Le taux à terme, en revanche, fait référence au taux de change futur convenu dans les contrats à terme. Par exemple, si un fabricant d’électronique chinois a une commande importante à expédier en Amérique dans un an et s’attend à ce que le dollar américain soit beaucoup plus faible à ce moment-là, il pourrait être en mesure de négocier une devise à terme pour verrouiller un taux de change plus favorable.