Termiinikorko vs. Avistakorko: yleiskatsaus
termien ”termiinikorko” ja ”avistakorko” tarkat merkitykset ovat hieman erilaiset eri markkinoilla. Yhteistä niille on kuitenkin se, että ne viittaavat esimerkiksi käypään hintaan tai joukkolainojen tuottoon—avistakorkoon—verrattuna saman tuotteen tai instrumentin hintaan tai tuottoon jossain vaiheessa tulevaisuudessa—termiinikorkoon.
hyödykefutuurimarkkinoilla avistakurssi on välittömästi kaupankäynnin kohteena olevan hyödykkeen hinta eli ”paikan päällä”. Termiinikurssi on sellaisen transaktion selvityshinta, joka toteutetaan vasta ennalta määrättynä päivänä; se on ennakoiva.
joukkolainamarkkinoilla termiinikorolla tarkoitetaan joukkolainan efektiivistä tuottoa, yleensä Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksia, ja se lasketaan korkojen ja maturiteettien välisen suhteen perusteella.
Key Takeaways
- hyödykemarkkinoilla avistakurssi on sellaisen tuotteen hinta, jolla käydään kauppaa välittömästi eli ”paikan päällä.”
- termiinikurssi on sopimushinta transaktiolle, joka toteutuu sovittuna päivänä tulevaisuudessa.
- joukkolainamarkkinoilla termiinikorolla tarkoitetaan korkoihin ja maturiteetteihin perustuvaa tulevaa tuottoa.
Avistakurssit ja Termiinikurssit hyödykemarkkinoilla
avistakurssi eli avistahinta on sopimushinta hyödykkeen, arvopaperin tai valuutan ostamiseksi tai myymiseksi välitöntä toimitusta ja maksua varten avistapäivänä, joka on yleensä yksi tai kaksi pankkipäivää kaupantekopäivän jälkeen. Avistakurssi on nykyhinta, joka on noteerattu sopimuksen välitöntä selvittämistä varten.
esimerkiksi jos tukkuyritys haluaa elokuun aikana välittömästi appelsiinimehun toimituksen, se maksaa spot-hinnan myyjälle ja toimittaa appelsiinimehun kahden päivän kuluessa.
toisaalta jos yhtiö tarvitsee appelsiinimehua myyntiin joulukuun lopulla, mutta uskoo hyödykkeen kallistuvan talvikaudella tarjonnan vähenemisen vuoksi, se ei haluaisi tehdä pisteostosta, koska pilaantumisriski on suuri. Termiinisopimus sopisi sijoitukselle paremmin. Toisin kuin avistakauppa, termiinisopimus, sisältää sopimuksen nykyisistä ehdoista ja toimitus-ja maksuajankohdasta tiettynä tulevana päivänä.
Avistakurssi
Avistakurssi ja Termiinikurssi joukkovelkakirja-ja valuuttamarkkinoilla
termejä avistakurssi ja termiinikurssi sovelletaan hieman eri tavalla joukkovelkakirja-ja valuuttamarkkinoilla. Velkakirjamarkkinoilla instrumentin hinta riippuu sen tuotosta-eli joukkolainan ostajan sijoituksen tuotosta ajan funktiona. Jos sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan, joka on lähempänä erääntymisaikaa, sen termiinikorko on korkeampi kuin sen korkoprosentti.
esimerkiksi, jos sijoittaja ostaa 1 000 dollarin kaksivuotisen joukkolainan 10 prosentin korolla, mutta ostaa sen, kun erääntymiseen on enää vuosi, tuotto-tai termiinikorko—on todellisuudessa 21 prosenttia, koska hänelle palautetaan 1 210 dollaria vuoden kuluttua.
valuuttamarkkinoilla avistakurssi, kuten useimmilla markkinoilla, tarkoittaa välitöntä valuuttakurssia. Termiinikurssi taas viittaa termiinisopimuksissa sovittuun tulevaan valuuttakurssiin. Jos esimerkiksi kiinalaisella elektroniikkavalmistajalla on suuri tilaus toimitettavaksi Amerikkaan yhden vuoden aikana, ja se odottaa Yhdysvaltain dollarin olevan paljon heikompi siihen mennessä, se saattaa pystyä siirtämään valuutan eteenpäin lukittuakseen suotuisampaan valuuttakurssiin.